【資料圖】

1??市場(chǎng)綜述

今日A股和港股市場(chǎng)反彈，上證指數(shù)、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指、恒生指數(shù)分別上漲1.13%、1.01%、0.96%和0.97%。分版塊看，申萬一級(jí)行業(yè)中，房地產(chǎn)、煤炭、非銀金融、建筑材料等板塊領(lǐng)漲；公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、有色金屬、計(jì)算機(jī)等板塊漲幅相對(duì)較小，食品飲料板塊下跌。

2??原因分析

上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)三周較大幅度調(diào)整，市場(chǎng)估值回落至較低水位，中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間和吸引力有所提升；近期北向資金持續(xù)流出，壓制市場(chǎng)表現(xiàn)。政治局會(huì)議后落實(shí)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策舉措，市場(chǎng)情緒逐步修復(fù)。

政策發(fā)力，推動(dòng)市場(chǎng)反彈。周末證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等協(xié)同出臺(tái)系列政策活躍資本市場(chǎng)，包括證券交易印花稅實(shí)施減半征收，調(diào)降融資保證金比例、支持適度融資需求，進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為、統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡優(yōu)化IPO和再融資安排，政策立足于活躍資本市場(chǎng)，從短期和中長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)發(fā)展和賺錢效應(yīng)積累形成較好的支撐作用。政策落地背景下推動(dòng)市場(chǎng)信心修復(fù)和成交量放大。

3??后市展望

展望后市，我們認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)可以適當(dāng)積極樂觀。一方面，政策面態(tài)度明確，對(duì)于市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐，且后續(xù)仍可能更多的支持政策落地，更大幅度扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期。另一方面，經(jīng)過前期調(diào)整后，市場(chǎng)悲觀情緒已有較充分釋放，北向資金減持的邊際影響也可能會(huì)弱化。

政策支持、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和信心修復(fù)進(jìn)程中，注重板塊均衡配置。內(nèi)需改善過程中，消費(fèi)、科技、制造、地產(chǎn)板塊均有受益，考慮當(dāng)下資金市場(chǎng)仍處于存量環(huán)境下，板塊之間輪動(dòng)明顯，需注重板塊的均衡配置。短期來看，建議關(guān)注近期政策持續(xù)發(fā)力的板塊，如非銀金融等；中長(zhǎng)期看，我們看好科技、制造等成長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)，AI、智能駕駛、機(jī)器人等創(chuàng)新有望持續(xù)落地，推動(dòng)板塊景氣度的提升。

數(shù)據(jù)來源：Wind

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