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金融投資報記者 林珂

(資料圖)

上周，上交所上市審核委員會審議結(jié)果顯示，浙江金龍再生資源科技股份有限公司首發(fā)暫緩審議，上周9家上會企業(yè)中8家均順利過會，周過會率為88.89%。

金融投資報記者注意到，本周上會企業(yè)數(shù)進(jìn)一步減少至6家，其中鼎鎂新材料科技股份有限公司（簡稱：鼎鎂科技）、安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)股份有限公司（簡稱：安邦股份）因主營業(yè)績和市場需求萎縮而備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

制圖：卿子秀

鼎鎂科技：業(yè)績持續(xù)下滑

鼎鎂科技是國內(nèi)專業(yè)從事高性能工業(yè)鋁材及相關(guān)制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括工業(yè)鋁材、自行車及摩托車零部件。公司擬登陸上交所主板，將于7月6日上會。

隨著市場需求出現(xiàn)波動，鼎鎂科技業(yè)績在高速增長后明顯放緩。從近幾年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2021年公司營業(yè)收入、凈利潤均出現(xiàn)明顯增長。但2022年公司營業(yè)收入僅小幅上漲，凈利潤則直接負(fù)增長。進(jìn)入2023年后，鼎鎂科技業(yè)績還在持續(xù)下滑。

鼎鎂科技在招股書中指出，根據(jù)2023年1-5月實現(xiàn)營業(yè)收入及2023年6月訂單情況，預(yù)計2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入75041.52萬元，同比下降14.98%；實現(xiàn)凈利潤6778.27萬元，同比下降29.26%。公司2023年上半年業(yè)績有所下滑主要因素是下游自行車行業(yè)景氣度不及去年同期所致，因此存在短期業(yè)績下滑的風(fēng)險。

成本走高則是鼎鎂科技凈利潤下滑速度明顯快于營業(yè)收入下滑的原因之一。

截至2022年12月31日，公司員工人數(shù)為1703人，其中生產(chǎn)員工人數(shù)約1282人。報告期內(nèi)，公司支付職工薪酬分別為17733.96萬、22424.09萬元和26529.89萬元，人力成本逐漸上升。公司表示，近年來隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國內(nèi)招工難度及人力成本呈現(xiàn)上升趨勢，對公司的盈利水平構(gòu)成影響。雖然公司可以通過設(shè)備自動化方式減少人工依賴、通過提升產(chǎn)品附加值方式消化人力成本影響，但是隨著市場競爭加劇和勞動力市場的短缺，未來仍將面臨較大的人力成本上升風(fēng)險。

金融投資報記者注意到，鼎鎂科技業(yè)績波動和市場需求息息相關(guān)，而下游應(yīng)用行業(yè)波動則給公司帶來了業(yè)績上的不確定性。

從主營業(yè)務(wù)下游應(yīng)用領(lǐng)域來看，公司的工業(yè)鋁材主要為自行車、汽車、摩托車等行業(yè)，且在汽車、摩托車等行業(yè)應(yīng)用占比不斷提高，但自行車行業(yè)仍是發(fā)行人產(chǎn)品最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占比約53%。

近年來，在環(huán)保意識逐漸提升的大背景下，全球各國政府鼓勵居民以自行車、電動車或其他新能源產(chǎn)品作為出行工具，同時消費(fèi)者也愿意以自行車作為休閑運(yùn)動之工具；國內(nèi)自行車市場在經(jīng)歷共享單車投資低谷后，市場需求也開始回升。

上述多方面因素共同影響下，下游自行車行業(yè)的繁榮發(fā)展是公司業(yè)績增長的重要因素之一。未來隨著下游各行業(yè)發(fā)展周期的影響，自行車行業(yè)景氣度可能下降，對公司業(yè)績增長的貢獻(xiàn)可能減弱。如果其他下游應(yīng)用行業(yè)，如汽車、摩托車等行業(yè)需求的增長未能及時帶動公司產(chǎn)品需求，可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

安邦股份：需求萎縮存風(fēng)險

安邦股份是一家綜合性安全服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)覆蓋金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)三個領(lǐng)域，正積極拓展海外安保業(yè)務(wù)。值得一提的是，公司在5月8日接受上交所上市委審核后，收到了暫緩審議的決定。一個月多后安邦股份準(zhǔn)備再度上會接受上市委檢驗，這一次公司能否順利通過，結(jié)果還有待7月7日晚些時間揭曉。

據(jù)此前報道，上交所已在《審核中心意見落實函》中要求安邦股份補(bǔ)充披露“風(fēng)險因素”。在對該函件的回復(fù)中，安邦股份表示，其押運(yùn)業(yè)務(wù)面臨全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點總數(shù)略有下降、全社會的現(xiàn)金使用量呈減少趨勢的情況，而綜合安防業(yè)務(wù)與安全應(yīng)急服務(wù)面臨競爭激烈的情況。

作為收入占比超過六成的核心業(yè)務(wù)，需求萎縮風(fēng)險恐將對安邦股份帶來負(fù)面影響。

安邦股份在招股書中指出，公司的押運(yùn)業(yè)務(wù)主要是現(xiàn)金押運(yùn)，現(xiàn)金以外的黃金、珠寶、首飾、有價證券、機(jī)要文件等貴重物品的押運(yùn)保管涉及較少。發(fā)行人的業(yè)務(wù)量與服務(wù)的銀行網(wǎng)點數(shù)相關(guān)。根據(jù)《中國銀行業(yè)服務(wù)報告》，2016年至2021年底，全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點總數(shù)從22.79萬降至22.66萬，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點總數(shù)分別為12840個、12581個、13226個、12990個、13161個、13327個，雖仍在增長，但也較為緩慢。

近年來，受銀行運(yùn)營成本增加、離柜交易率走高、網(wǎng)點智能化改造等影響，部分網(wǎng)點布局早的大型銀行主動對網(wǎng)點進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，裁撤了少數(shù)低效、分布過于密集的網(wǎng)點；但一些跨地域經(jīng)營的城商行以及上市的股份制銀行由于網(wǎng)點少，為保障對客戶的服務(wù)，仍在進(jìn)行網(wǎng)點擴(kuò)張。隨著移動支付的普及和即將到來的數(shù)字貨幣的推廣，全社會的現(xiàn)金使用量呈減少趨勢，公司面臨客戶現(xiàn)金押運(yùn)需求萎縮的風(fēng)險。

除押運(yùn)業(yè)務(wù)存在需求萎縮風(fēng)險外，其余主營業(yè)務(wù)競爭風(fēng)險或也將影響安邦股份業(yè)績。

其中，綜合安防服務(wù)進(jìn)入門檻相對不高，行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，競爭較為激烈。雖然公司相對其他同行在規(guī)模、管理、品牌和人才等方面已積累了一定的競爭優(yōu)勢，但隨著行業(yè)的發(fā)展，一些企業(yè)競爭力增強(qiáng)，而客戶要求也越來越高，公司獲取新項目的難度加大。綜合安防業(yè)務(wù)日益加劇的競爭，將影響公司未來經(jīng)營業(yè)績的提升。

編輯|賀夢璐 校檢|袁鋼 審核|姚彥如

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