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投資要點(diǎn)：

A 股市場(chǎng)綜述

周一（05 月 08 日）A 股市場(chǎng)高開高走、震蕩上揚(yáng)，早盤股指跳空高開后逐級(jí)震蕩上揚(yáng)，銀行、保險(xiǎn)、證券等權(quán)重股輪番走強(qiáng)，軟件、通信以及軍工等成長(zhǎng)股跟風(fēng)上漲，提振滬指穩(wěn)步攀升，滬指在盤中一度摸高 3400 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，午后股指高位強(qiáng)勢(shì)整固，滬指全天基本呈現(xiàn)單邊震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周一探底回升，成指全天表現(xiàn)弱于主板市場(chǎng)。

后市研判及投資建議

周一 A 股市場(chǎng)高開高走、震蕩上揚(yáng)，早盤股指跳空高開后逐級(jí)震蕩上揚(yáng)，銀行、保險(xiǎn)、證券等權(quán)重股輪番走強(qiáng)，軟件、通信以及軍工等成長(zhǎng)股跟風(fēng)上漲，提振滬指穩(wěn)步攀升，滬指在盤中一度摸高 3400 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，午后股指高位強(qiáng)勢(shì)整固，滬指收盤再創(chuàng)年內(nèi)反彈新高，全天股指基本呈現(xiàn)單邊震蕩上揚(yáng)的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.20 倍、36.23 倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場(chǎng)估值依然處于較低區(qū)域，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周一成交量 11369 億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。4 月 PMI 為 49.2%，比上月下降 2.7 個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù) 3個(gè)月運(yùn)行在 50%以上后落入收縮區(qū)間。4 月份 PMI 指數(shù)較大幅度回落，且已低于榮枯線水平，既有季節(jié)性因素影響，更主要的是一種經(jīng)濟(jì)從恢復(fù)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入全面回升過(guò)程的短期現(xiàn)象，不改變經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的大趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖，需要市場(chǎng)需求持續(xù)回暖的拉動(dòng)。隨著政策落實(shí)到位，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)盈利增速下降幅度有望收窄。近期行業(yè)板塊呈現(xiàn)較強(qiáng)的二八效應(yīng)，北向資金持續(xù)凈流入，場(chǎng)內(nèi)融資資金明顯回升，資金活躍度明顯所有回升。海外銀行業(yè)危機(jī)得到各方及時(shí)處理，對(duì)市場(chǎng)的影響有所降低。未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將維持震蕩上揚(yáng)格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉(cāng)位，短線關(guān)注金融、軍工、軟件開發(fā)以及通信服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)下滑。