4月12日，市場傳聞稱，近期監(jiān)管針對私募基金備案情況提出多項要求，涉及債券投資、開放規(guī)則、管理費和業(yè)績報酬、過橋資金、多層嵌套、產(chǎn)品長期無外部投資者等。

據(jù)上海證券報，某托管方將近期私募備案產(chǎn)品時的監(jiān)管要求總結(jié)為六大類，其中對債券策略私募基金的備案要求明顯收緊。

(資料圖)

一、對投資范圍包含債券的產(chǎn)品有如下要求：

1. 單券投資集中度不超過基金資產(chǎn)凈值的25%；

2. 產(chǎn)品的開放頻率原則上不超過每月一次；

3. 存續(xù)產(chǎn)品債券投資比例過高，或已存在風(fēng)險債的，需提供相應(yīng)壓降計劃，后續(xù)產(chǎn)品審慎備案；

4. 從事結(jié)構(gòu)化發(fā)債、投資高收益?zhèn)漠a(chǎn)品需審慎備案；

5. 投資于城投債且自然人投資者超過30人或凈資產(chǎn)中自然人出資規(guī)模比例超過50%，需降低“涉眾”規(guī)模后再進行新產(chǎn)品備案；

6. 長時間未發(fā)行新產(chǎn)品且近期集中發(fā)行債券類產(chǎn)品的管理人，需提供業(yè)務(wù)類型變化的原因和未來展業(yè)規(guī)劃；

7. 嚴禁備案通過后進行合同修改規(guī)避相關(guān)要求；

8. 債券類產(chǎn)品到期后需滿足上述要求后方可展期；

9. 私募產(chǎn)品需在運行期間全程滿足以上要求，建倉期不能豁免。

二、基金申贖要求：產(chǎn)品需明確申贖開放日，不得有“產(chǎn)品無固定申贖日，以管理人公告為準”的表述(以衍生品投資策略為主)。

三、管理費、業(yè)績報酬要求：已計提的管理費和業(yè)務(wù)報酬不允許進行回撥。

四、限制過橋資金要求：產(chǎn)品在備案通過后發(fā)生巨額贖回，視同于不滿足募集完成的情況，后續(xù)會強制注銷。

五、多層嵌套要求：對于嵌套層級過多的情況，需說明多層嵌套的合理性和必要性。

六、投資人長期只有管理人及其員工的產(chǎn)品，需進行清算。

針對相關(guān)消息，廣州某資深債券私募人士告訴界面新聞記者，最近確實聽到了相關(guān)傳聞，但是目前為止公司尚沒有收到正式的通知。而且網(wǎng)傳的很多規(guī)定其實原來就有，比如限制多層嵌套這種，所以即便傳聞屬實，預(yù)計對公司的影響也相對有限，“如果后續(xù)新規(guī)正式出臺的話，將嚴格按照規(guī)定執(zhí)行?！?/p>

不過，上述私募人士同時表示，若傳聞屬實的話，對于以城投債和高收益?zhèn)鶠橹鞯乃侥脊净蛘呤钱a(chǎn)品規(guī)模比較小的私募公司，影響可能會比較大，部分私募開展的“通道業(yè)務(wù)”也將難以為繼。

排排網(wǎng)財富合規(guī)風(fēng)控總監(jiān)黃立波認為，監(jiān)管近期如此關(guān)注債券基金，主要是因為近年來債券市場風(fēng)險逐步暴露，尤其是與去年11月份債券市場大幅波動有關(guān)。與近期對公募債基的指導(dǎo)要求集中在債券信用評級、杠桿比例上不同，監(jiān)管此次針對私募債基的備案要求主要體現(xiàn)在投資集中度、申贖頻率、城投債比例上，同時也對托管機構(gòu)提出了更高的監(jiān)管要求。總體上主要還是為了從源頭上提前防范私募領(lǐng)域的信用風(fēng)險，避免風(fēng)險傳導(dǎo)。

雖然監(jiān)管部門目前還沒有完全通過立法形式作出具體的指引要求，但還是要提醒廣大投資者，固收類私募存在信用、流動性等方面的風(fēng)險，切勿盲目跟風(fēng)投資?；痄N售機構(gòu)在引入產(chǎn)品時，也應(yīng)當及時響應(yīng)協(xié)會要求，注重審查債券類基金的投資策略、投資集中度、流動性等要素，謹慎判斷是否予以引入，并可視情況提高產(chǎn)品風(fēng)險等級，做好相關(guān)風(fēng)險揭示。

值得一提的是，此前中國基金業(yè)協(xié)會就曾于2023年2月24日發(fā)布修訂后的《私募投資基金登記備案辦法》及配套指引，自2023年5月1日起施行。同時，據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會披露的信息，截至4月12日，今年以來已經(jīng)注銷登記的私募基金管理人多達1692家，為去年同期的4.86倍。

（文章來源：界面新聞）