文/劉振濤

(資料圖片僅供參考)

基金持倉高換手率，目前也成立公募基金比較常見的現(xiàn)象，甚至有些公募基金的持倉換手率高到夸張。

比如，同泰基金基金經(jīng)理卞亞軍管理的同泰競爭優(yōu)勢混合，在2022年上半年，基金持倉換手率高達(dá)2929.90%，接近3000%，幾乎一周換一次持倉，2022年下半年持倉換手率仍高達(dá)1777.18%。

我們梳理基金2022年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，千億規(guī)模民生加銀基金旗下的一只基金——民生加銀醫(yī)藥健康股票的持倉換手率也非常高。

數(shù)據(jù)顯示，2022年下半年，民生加銀醫(yī)藥健康股票的持倉換手率高達(dá)854.43%，上半年末持倉換手率更是高達(dá)1252.91%，全年股票換手率達(dá)1019.23%?？梢娫摶鹪?022年交易十分頻繁。

資料顯示，民生加銀醫(yī)藥健康股票成立于2020年8月28日，距今成立2年半左右，前前后后基金經(jīng)理變動了3次，目前基金經(jīng)理為陳潔馨和孫偉。

數(shù)據(jù)顯示，無論是哪位基金經(jīng)理來管理該基金，任職期間的回報(bào)都是負(fù)的，其中，陳潔馨自己管理的332天，基金跌幅達(dá)到了28.17%。

每任基金經(jīng)理任期內(nèi)較差的業(yè)績表現(xiàn)，導(dǎo)致了民生加銀醫(yī)藥健康股票成立以來累計(jì)跌幅高達(dá)43.56%。

我們進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，民生加銀醫(yī)藥健康股票出現(xiàn)高換手率的2022年，恰恰是陳潔馨任基金經(jīng)理時期。資料顯示，陳潔馨是2021年12月3日開始管理該基金的，管理時長至今1年又130天，管理期內(nèi)基金凈值跌幅高達(dá)31.09%。

基金2022年年報(bào)顯示，截至2022年末，民生加銀醫(yī)藥健康股票的規(guī)模為2.63億元，比2021年末減少了0.91億元。雖然民生加銀醫(yī)藥健康股票的規(guī)模僅2.63億元，但是高換手率下，股票交易額卻十分高。

wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，民生加銀醫(yī)藥健康股票通過興業(yè)證券、中信證券的5個交易席位，股票債券成交交易額高達(dá)52.63億元，是基金規(guī)模的近20倍。

2021年基金規(guī)模3億多的情況下，民生加銀醫(yī)藥健康股票全年的股票債券成交交易額才31.61億元。2022年規(guī)模減少的情況下，交易額卻大幅增加，足見基金經(jīng)理陳潔馨管理下股票交易之頻繁。

值得注意的是，基金較高的換手率不一定是壞事，基金經(jīng)理可以通過提高持倉換手率，把握市場走勢節(jié)奏，抓住市場機(jī)會提高基金收益。然而，民生加銀醫(yī)藥健康股票在高換手率下，并未獲得收益，反而虧損較大。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年，民生加銀醫(yī)藥健康股票A份額凈值跌幅達(dá)30.28%，基金C份額凈值跌幅達(dá)27.75%。民生加銀醫(yī)藥健康股票2022年凈利潤虧損達(dá)1.11億元。

此外，民生加銀醫(yī)藥健康股票高換手率下，給券商貢獻(xiàn)的傭金費(fèi)達(dá)380.38萬元，并且全年還收取了425.49萬元的管理費(fèi)。

別的基金換手率高，沒有明確的主題賽道限制，而作為一只醫(yī)藥主題賽道較窄的基金，還出現(xiàn)近1000%的高換手率，并且出現(xiàn)凈值大幅下跌，虧掉基民1億多的情況，基金經(jīng)理這樣的管理情況，很難令基民投資者滿意。

在基金社區(qū)，有基民吐槽表示，“關(guān)注兩年了，剛剛上車兩個月虧了11%，還有完沒完?。俊边€有基民吐槽，“從成立到現(xiàn)在已經(jīng)快腰斬了，別的基金都在慢慢爬起來，看得到希望，這只基金何時能看到希望啊?！?/p>

值得注意的是，我們發(fā)現(xiàn)，陳潔馨目前共計(jì)管理兩只基金，另外一只基金民生加銀創(chuàng)新成長混合換手率竟然也非常高。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，民生加銀創(chuàng)新成長混合2022年上半年持倉換手率高達(dá)1588.38%，2022年下半年持倉換手率高達(dá)1376.15%。

同樣的高換手率同樣的虧損結(jié)局。數(shù)據(jù)顯示，2022年，民生加銀創(chuàng)新成長混合A基金凈值跌幅達(dá)40.45%，基金C份額凈值跌幅達(dá)31.39%。

陳潔馨管理兩只基金1年多時間里，任職回報(bào)都是負(fù)的，最佳任職回報(bào)竟然是-26.95%。

對于民生加銀陳潔馨管理的基金高換手率下，大幅虧損的情況，你怎么看呢？