中國基金報(bào)記者米洛

6月28日，深交所更新IPO審核信息顯示，當(dāng)日，有2家公司終止了IPO。其中，鵬孚隆是創(chuàng)業(yè)板IPO，三威新材是主板IPO。

(資料圖片僅供參考)

就在前一天，深交所更新IPO審核信息顯示，有4家公司終止了IPO。其中，浙江中鼎是主板IPO，瀝高科技、銀鷹新材、亞特電器3家公司是創(chuàng)業(yè)板IPO。

兩天有6家公司IPO終止，這一情況在此前頗為罕見。

文件上標(biāo)注的直接原因均是公司及保薦機(jī)構(gòu)撤回上市申請(qǐng)，從申報(bào)進(jìn)度、問詢函件來看，6家公司IPO終止既有各自特點(diǎn)，也有相似原因。

一次未答就撤單

記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次終止IPO的6家公司中，有2家公司只收到了一輪問詢函，而它們甚至都沒有回復(fù)，就終止了申請(qǐng)。有1家公司提交申請(qǐng)后，甚至沒有收到問詢函就撤單了。

三威新材是今年3月3日從證監(jiān)會(huì)平移至交易所的IPO項(xiàng)目，保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券。在撤回申請(qǐng)前，公司尚未收到問詢函。

資料顯示，三威新材專注于高端環(huán)保人造板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自主研發(fā)出環(huán)保板、無醛板、阻燃板、防潮板、抗倍特替代板、全松板、鏤銑板等不同功能和加工性能的纖維板及刨花板系列產(chǎn)品。公司原計(jì)劃募資億元，用于高端綠色家居新材智能制造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得一提的是，2022年11月22日，三威新材實(shí)際控制人李茂洪、劉雨華分別收到中國證監(jiān)會(huì)《立案告知書》，因涉嫌內(nèi)幕交易A股某上市公司股票，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案。截至招股書簽署日，調(diào)查工作仍在進(jìn)行中。

鵬孚隆的IPO申請(qǐng)于2022年12月26日獲得受理，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券，2023年1月19日，深交所向公司下發(fā)第1輪問詢函。不過，公司并沒有回復(fù)問詢函，并撤回了IPO申請(qǐng)。

資料顯示，鵬孚隆從事高性能聚合物及其衍生產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品系列包括特種涂料系列、聚芳醚樹脂系列，產(chǎn)品應(yīng)用于家電炊具、航空航天等領(lǐng)域。

公司原計(jì)劃募資億元，主要募投項(xiàng)目包括年產(chǎn)18000噸高分子材料未來工廠建設(shè)項(xiàng)目、新增年產(chǎn)2000噸特種聚合物合成技術(shù)改造項(xiàng)目、特種聚合物材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

浙江中鼎的IPO申請(qǐng)?jiān)?023年3月3日獲受理，其保薦機(jī)構(gòu)時(shí)東方證券承銷保薦。

3月29日，深交所向公司發(fā)出了第1輪審核問詢函，可公司最終沒有回復(fù)問詢函，直接撤回了IPO申請(qǐng)。

資料顯示，浙江中鼎主要從事毛紡紗線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及染整加工業(yè)務(wù)，公司原計(jì)劃募資億元，分別用于年產(chǎn)800噸粗紡紗線及配套研發(fā)中心項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

自身描述是否符合實(shí)際情況

以浙江中鼎為例，公司的主要產(chǎn)品及服務(wù)為毛紡紗線及染整加工，主要客戶是知名服裝品牌，例如HUGO BOSS、Sandro、GANT、Tommy Hilfiger等。

身處傳統(tǒng)制造行業(yè)，浙江中鼎的營收較為穩(wěn)定，其2019年至2021年及2022年上半年，營收分別為億元、億元、億元及億元。

但是，由于原材料價(jià)格波動(dòng)，浙江中鼎的利潤卻有明顯波動(dòng)，2019年至2021年及2022年上半年，公司扣非歸母凈利潤分別為萬元、萬元、萬元和 萬元。

對(duì)此，公司的解釋是，2020 年毛利率和凈利潤較低，主要系受原材料羊毛、羊絨價(jià)格大幅下跌影響所致。

作為一家下游有知名品牌客戶的企業(yè)，浙江中鼎的客戶集中度卻不高，報(bào)告期內(nèi)，前五大客戶銷售占比僅在20%上下。其中，大部分客戶是在近5年開始合作，而且合同也都是一年一簽。

而且，主要客戶并非是品牌商，有些是經(jīng)銷商，還有些甚至也是加工企業(yè)。

例如，作為公司重要客戶的桐鄉(xiāng)市星馬針織制衣有限公司，近幾年均是公司的前五大客戶之一。公開資料顯示，這家公司吸納了本地村民就業(yè)，對(duì)外銷售毛衫等針織產(chǎn)品。

顯然，下游的客戶情況，與公司對(duì)自身的表述有所差異。

是否符合板塊定位

是否符合板塊定位？這是很多擬IPO公司都需要面對(duì)的問題。

例如，瀝高科技在2022年6月22日IPO申請(qǐng)獲受理，保薦機(jī)構(gòu)是國金證券，至今收到了兩次問詢，而且都進(jìn)行了回答。

資料顯示，瀝高科技原計(jì)劃募資億元，用于航空航天用真空袋工藝材料生產(chǎn)項(xiàng)目、碳纖維復(fù)合材料中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

作為擬登陸創(chuàng)業(yè)板的公司，深交所關(guān)注瀝高科技是否符合創(chuàng)業(yè)板的定位。

在招股書中，瀝高科技自稱是高分子材料制品供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括真空輔助材料和復(fù)合材料制品，同時(shí)進(jìn)行少量先進(jìn)復(fù)合材料代理銷售。

可公司在新三板掛牌期間選擇的行業(yè)是“C26 化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)”，此次申報(bào)選擇的行業(yè)為“C29 橡膠和塑料制品業(yè)”，而公司的主要產(chǎn)品為脫模布、真空袋薄膜、密封膠帶、導(dǎo)流網(wǎng)。

對(duì)此，瀝高科技認(rèn)為，從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、下游用途、成長性等多角度，論證其具備創(chuàng)新性、成長性。

例如，公司用大量篇幅說明復(fù)合材料制品在航空航天領(lǐng)域的應(yīng)用，并強(qiáng)調(diào)，公司承制的復(fù)合材料制品包括中國商飛ARJ21、C919 等客機(jī)相關(guān)零部件、國產(chǎn)航空航天器的機(jī)身零部件的一體化工裝、無人機(jī)部件、Airbus A320 機(jī)型維修模具、波音 737/747/777 機(jī)型維修模具等。

不過，瀝高科技的主要收入依然來源于風(fēng)電。2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，風(fēng)電業(yè)務(wù)收入分別為 萬元、 萬元、 萬元和 萬元，占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 %、%、%和 %。

基于此，公司認(rèn)為，雖然現(xiàn)在業(yè)務(wù)集中于風(fēng)電，但如果后續(xù)航空航天等領(lǐng)域業(yè)務(wù)成長起來，公司行業(yè)也可隨之調(diào)整，但這一行業(yè)選擇方法有局限性，因此以產(chǎn)品的主要原材料為行業(yè)分類依據(jù)。

有意思的是，被公司詳細(xì)展示的航空航天領(lǐng)域業(yè)務(wù)，卻在2022年上半年出現(xiàn)了下滑——當(dāng)期，公司航空航天業(yè)務(wù)收入和創(chuàng)新工業(yè)市場收入年化金額均出現(xiàn)下滑，下滑比例分別為 %和 %。

對(duì)此，深交所也在問詢函中進(jìn)一步追問，要求公司說明主要客戶合作的穩(wěn)定性與可持續(xù)性。

關(guān)聯(lián)交易依然是審核重點(diǎn)

銀鷹新材的IPO申請(qǐng)?jiān)?022年6月17日獲得受理，同年9月24日收到了第1輪問詢，公司在2023年1月30日回復(fù)后，深交所又在2月10日發(fā)出第2輪問詢函，但直至撤回申請(qǐng)，公司都沒有回復(fù)。

銀鷹新材主營業(yè)務(wù)為纖維素醚系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為非離子型纖維素醚，具體包括HEC和MHEC。公司原計(jì)劃募資億元，用于年產(chǎn)11000噸纖維素醚技改擴(kuò)建二期（新增5000噸纖維素醚）建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在第1輪問詢中，深交所重點(diǎn)關(guān)注了公司的關(guān)聯(lián)交易問題。

2019年至2021年及2022年1-6月，公司經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易中向關(guān)聯(lián)方采購的金額分別為萬元、萬元、萬元、萬元，占當(dāng)期營業(yè)成本的比例分別為%、%、%、%，占當(dāng)期采購總額的比例分別為%、%、%、%。采購項(xiàng)目更是多樣，涉及棉漿粕、蒸汽、電、污水處理、維修與裝卸服務(wù)等。

不僅如此，銀鷹新材還與關(guān)聯(lián)方銀鷹進(jìn)出口拆入資金 2730 萬元，與關(guān)聯(lián)方姚江韜、銀鷹化纖、李勇存在應(yīng)收應(yīng)付款及代付職工春節(jié)紅包的情形。

除了關(guān)聯(lián)交易過多，銀鷹新材還被問及是否存在同業(yè)競爭的問題。

公司在回復(fù)中表示，其與實(shí)控人控制的其他企業(yè)銀鷹化纖存在供應(yīng)商重疊的情況。例如，液堿這一產(chǎn)品，銀鷹新材在2022年上半年從華泰化工采購金額為萬元，銀鷹化纖的采購金額為萬元。

（文章來源：中國基金報(bào)）