1)根據公司官方微信公眾號5月9日披露，宇信科技攜手麒麟軟件、平凱星辰、中科可控三家產業(yè)合作伙伴，聯合推出了全國產化、采用分布式架構的統一監(jiān)管報送聯合解決方案，實現了金融信創(chuàng)在監(jiān)管報送業(yè)務場景的落地應用。在該方案中，宇信科技的統一監(jiān)管報送平臺、銀河麒麟高級服務器操作系統V10、平凱星辰的TiDB數據庫、中科可控的R6230HA服務器將進行深度融合。

2)公司近日發(fā)布2022年一季報，22Q1實現營業(yè)收入4.07億元，同比下降2.50%，其中軟件業(yè)務實現收入3.15億元，同比增長24.10%。實現歸屬于母公司股東的凈利潤159.74萬元，同比增長106.07%?？鄢墙洺Ｐ該p益、剔除股份支付費用，歸母凈利潤1599.11萬元，同比增長21.26%。

22Q1軟件業(yè)務開局良好，核心產品線多點開花根據公司一季報和官方微信公眾號披露，22Q1公司營業(yè)收入4.07億，同比下降2.50%，但核心的軟件業(yè)務實現收入3.15億元，同比增長24.10%。代表未來發(fā)展方向的創(chuàng)新業(yè)務實現收入4154.75萬元，同比增長130.23%，均實現了良好的開局。結合公司此前的業(yè)務結構，我們認為22Q1總體營收下滑主要源于公司系統集成業(yè)務的收入放緩，背后或與疫情的多地散發(fā)有關?？傮w來看，我們認為公司核心業(yè)務并沒有受到太多影響，22Q1延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢：

1)數據產品線：根據公司官微披露，22Q1數據產品線整體保持高增長態(tài)勢，新增訂單較去年同期增長超40%，多個業(yè)務產品取得突破性的進展。其中，在數據資產管理領域，公司拿下了政策性銀行首單，具有行業(yè)示范性效應。

數據資產管理咨詢與產品實施一體化的解決方案發(fā)布至今，已在超過10家金融客戶完成落地。

2)信貸產品線：根據公司官微披露，22Q1公司以業(yè)務中臺理念構建的新一代分布式信貸V5版本，持續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢。另一方面，依托在銀行積累的豐富項目經驗，信貸產品線開啟了向擔保、典當、ss租賃、汽車金融等非銀領域的業(yè)務拓展，并在22Q1成功實現新項目中標。

3)監(jiān)管產品線：根據公司官微披露，滿足監(jiān)管新規(guī)的要求，22Q1公司推出了EAST5.0報送產品、存款保險2.0報送產品、新關聯方及關聯交易管理系統等多款新產品，為今年業(yè)務發(fā)展蓄力。目前EAST5.0報送產品、存款保險2.0報送產品市場開拓順利，均實現了在多家銀行的落地。

4)渠道產品線：根據公司官微披露，22Q1基于業(yè)務中臺理念設計的新版企業(yè)網銀、個人網銀、手機銀行等全渠道前端產品接連在多家銀行中標，覆蓋省級農信社、城商行、外資銀行等。此外，新手機銀行產品還成功落地東南亞市場。在客戶資源管理和數字化營銷領域，公司完成了產品與解決方案的跨越式升級，接連拿下某股份制銀行數字化營銷中臺項目及多家城商行新一代客戶關系管理平臺和數字化營銷平臺項目。

5)海外業(yè)務：根據公司官微披露，22Q1公司加快推進新加坡、印尼、柬埔寨、馬來西亞四國的市場拓展，挖潛本地更多金融機構，取得新的項目機會。

投資建議

宇信科技作為國內規(guī)模最大的金融科技解決方案市場的領軍者之一，有望受益于金融IT領域資本開支持續(xù)增長和創(chuàng)新運營業(yè)務的新增長。我們預計公司2022/23/24年實現營業(yè)收入46.54/57.79/71.44億元，同比增長24.9%/24.2%/23.6%。實現歸母凈利潤5.15/6.55/8.36億元，同比增長30.2%/27.1%/27.6%。維持買入-A的投資評級，給予6個月目標價20.16元，相當于2022年的28倍動態(tài)市盈率。

風險提示：核心技術研發(fā)不及預期;金融行業(yè)需求不及預期。