文 | 楊萬(wàn)里

(相關(guān)資料圖)

知名疫苗股康泰生物有新紀(jì)錄了。

2022年年報(bào)顯示，康泰生物創(chuàng)下上市以來(lái)首次虧損情形。2023年一季度，康泰生物營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降，業(yè)績(jī)依然表現(xiàn)不佳。

二級(jí)市場(chǎng)方面，自2020年8月份股價(jià)見(jiàn)頂后，康泰生物上演了一波熊市。公司最新股價(jià)與昔日高點(diǎn)相比，跌幅超過(guò)七成，追高的股民持股賬戶直接腰斬。

受股價(jià)下跌影響，疫苗大佬、康泰生物實(shí)控人杜偉民的財(cái)富合計(jì)縮水超280億元。

康泰生物為何遭到資金冷落？除了疫苗概念股整體回調(diào)外，公司業(yè)績(jī)失速可能是主因。

業(yè)績(jī)創(chuàng)下上市首虧紀(jì)錄

2023年4月23日，康泰生物發(fā)布了2022年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.57億元，同比下降13.55%；歸屬凈利潤(rùn)虧損1.327億元，同比下降110.50%，創(chuàng)下2017年上市以來(lái)首次虧損紀(jì)錄。

康泰生物在2022年報(bào)中解釋稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)有兩個(gè)原因，一個(gè)是新冠疫苗銷量大幅下滑，另一個(gè)是對(duì)2022年度存在減值跡象的新冠疫苗相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

2023年一季度，康泰生物業(yè)績(jī)?nèi)匀坏兔浴９緦?shí)現(xiàn)營(yíng)收7.484億元，同比下降14.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.055億元，同比下降24.90%。

回顧歷史，在2021年，康泰生物實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)12.63億元，同比增長(zhǎng)86.01%。有券商機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)，2021年新冠疫苗對(duì)康泰生物貢獻(xiàn)的收入比例在50%以上。

到了2022年，康泰生物罕見(jiàn)虧損，這也意味著，該公司需要尋找新的業(yè)績(jī)支撐點(diǎn)。

康泰生物具體是做什么的？它是一家疫苗企業(yè)。

康泰生物實(shí)現(xiàn)上市銷售的產(chǎn)品有新冠疫苗、13 價(jià)肺炎疫苗、無(wú)細(xì)胞百白破b型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗（四聯(lián)苗）、23 價(jià)肺炎疫苗、重組乙肝疫苗、b 型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗、凍干 b 型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗、吸附無(wú)細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗等。

截至2022年末，自主產(chǎn)品-非免疫規(guī)劃疫苗、自主產(chǎn)品-免疫規(guī)劃疫苗占公司收入比重分別為91.9%和7.21%。

未來(lái)，有望拉動(dòng)康泰生物業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新品之一是公司自主研發(fā)的人二倍體狂犬病疫苗，該品種已完成注冊(cè)現(xiàn)場(chǎng)核查及GMP符合性檢查。

此外，康泰生物旗下的水痘減毒活疫苗已申請(qǐng)藥品注冊(cè)批件，并已完成注冊(cè)現(xiàn)場(chǎng)核查及GMP符合性檢查，Sabin株脊髓灰質(zhì)炎滅活疫苗（Vero細(xì)胞）已獲得Ⅲ期臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告；四價(jià)流感、五價(jià)輪狀、麻腮風(fēng)疫苗和吸附破傷風(fēng)疫苗處于推進(jìn)狀態(tài)。

股價(jià)上演過(guò)山車

2017年2月7日，康泰生物登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)為3.29元/股。上市后，該公司震蕩上行，到2018年6月份，累計(jì)漲幅超54倍。

很快，康泰生物的股價(jià)遭到重?fù)簟?018年7月份至2019年1月份，短短七個(gè)月時(shí)間，康泰生物股價(jià)腰斬。

2019年，A股走牛，市場(chǎng)抱團(tuán)生物醫(yī)藥板塊，康泰生物從2019年2月份的16.69元附近一路漲至155.15元，累計(jì)漲幅超過(guò)8倍。高光時(shí)刻，康泰生物的總市值超過(guò)1000億元。

但是，自2020年8月份股價(jià)見(jiàn)頂后，康泰生物便進(jìn)入了下跌通道。截至2023年4月24日，康泰生物最新股價(jià)為30.86元，總市值為344.7億元。與昔日高點(diǎn)相比，股價(jià)跌超77%。

胡潤(rùn)百富榜顯示，2020年，杜偉民的財(cái)富為390億元。到了2022年，財(cái)富縮水至105億元。等于說(shuō)，杜偉民跌去280億元身價(jià)。

康泰生物腰斬，原因一是業(yè)績(jī)因素，進(jìn)入2022年后康泰生物業(yè)績(jī)難以實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

原因二是疫苗股在2019年、2020年一波快速上漲后，積累了較多獲利盤，等到2021年春節(jié)抱團(tuán)行情瓦解，疫苗股進(jìn)入熊市。不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，智飛生物、長(zhǎng)春高新、華蘭生物等疫苗概念股相距高點(diǎn)跌幅均超過(guò)56%，股價(jià)均實(shí)現(xiàn)腰斬。

我們關(guān)注到，在股價(jià)階段高點(diǎn)階段，康泰生物實(shí)控人杜偉民和前妻已套現(xiàn)部分資金。

不完全統(tǒng)計(jì)顯示，在2020年12月21日至2021年5月14日，杜偉民前妻袁莉萍累計(jì)減持1700萬(wàn)股，減持價(jià)格為100.24元至194.28元。粗略估算，袁莉萍套現(xiàn)金額超過(guò)17億元。此外，在2021年5月21日至25日，杜偉民本人減持了51.6萬(wàn)股，套現(xiàn)金額超9300萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)低迷、股價(jià)腰斬，康泰生物后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！