在蘋果頭顯設(shè)備Vision Pro揭開神秘面紗后，蘋果股價跳水了，今天A股“果鏈”小伙伴紛紛跟跌，Wind蘋果指數(shù)大跌3.55%，長盈精密、立訊精密、歌爾股份等跌幅較大。緣何新品發(fā)布就“見光死”？未來相關(guān)概念股、虛擬現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域還有投資機(jī)會嗎？

盤后，基金君第一時間采訪了多家私募機(jī)構(gòu)來進(jìn)行解讀。

(資料圖片僅供參考)

有私募認(rèn)為，短期股價表現(xiàn)跟市場博弈有關(guān)系，長線看，Vision Pro消除現(xiàn)實(shí)與數(shù)字的溝通鴻溝，會開創(chuàng)如智能手機(jī)一般的科技新浪潮。也有私募稱此次新品多方面發(fā)布低于預(yù)期，因此相關(guān)個股出現(xiàn)調(diào)整。

基金君了解到，有私募今年提前布局了蘋果MR相關(guān)投資機(jī)會，非?？春肁股消費(fèi)電子公司的布局，還有虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)的發(fā)展崛起。也有私募稱，蘋果新產(chǎn)品的重點(diǎn)在空間計(jì)算和應(yīng)用，看好MR+AI帶來的產(chǎn)業(yè)變革。

蘋果概念股為何“見光死”？

仍看好新產(chǎn)品帶動下的市場機(jī)會

今天凌晨的蘋果2023年全球開發(fā)者大會（WWDC23）受到關(guān)注，此次蘋果發(fā)布了頭顯設(shè)備Vision Pro，定價3499美元（約2.5萬元人民幣）。沒想到，美股市場，蘋果股價大漲后跳水，收跌0.76%，報(bào)179.58美元。

周二，A股蘋果概念股也沒有撐住，紛紛跟跌，蘋果指數(shù)低開低走，截止收盤跌幅達(dá)到3.55%。

具體個股來看，截止收盤，長盈精密大跌18.92%；立訊精密放量殺跌，跌幅超過7%。

還有，歌爾股份跌了6.85%，安潔科技跌幅達(dá)到6.83%。

關(guān)于今天A股“果鏈”小伙伴、MR概念股的相關(guān)公司跌幅較大的原因，基金君采訪了多家私募，他們有不同看法。

“今天股價表現(xiàn)不好可能跟市場博弈有關(guān)系。在Vision Pro發(fā)布之前，A股投資者通過各種媒體、渠道幾乎已經(jīng)了解了這款產(chǎn)品硬件的全部信息，而軟件、交互、生態(tài)這些人機(jī)交互的東西，非親身體驗(yàn)是沒有明確判斷的。我們認(rèn)為股票波動，更多體現(xiàn)的是研究的認(rèn)知差，蘋果Vision Pro過于復(fù)雜，其許多功能、理念完全顛覆了其他廠商推出的VR產(chǎn)品，所以市場需要時間來理解和認(rèn)知。長線看，Vision Pro會開創(chuàng)如智能手機(jī)一般的科技新浪潮。”和諧匯一研究部董事潘東煦說。

于翼資產(chǎn)表示，下跌主要是兩個原因：一是該產(chǎn)品定價過高，發(fā)售價格是3499美元，機(jī)構(gòu)和市場預(yù)期2800-3200美元之間；二是發(fā)售日期至少延后1-2個季度，2024年初北美開售，國內(nèi)可能要到24年一季度末，本來機(jī)構(gòu)和市場預(yù)期今年9月開始陸續(xù)發(fā)售，導(dǎo)致短期不達(dá)預(yù)期。“但中期來看，頭顯Vision Pro第二代的價格預(yù)計(jì)會明顯下降，市場最終評估的還是第二代整體的銷售和生態(tài)表現(xiàn)。”

但是，諾鼎資產(chǎn)稱，蘋果的供應(yīng)商相關(guān)的股票表現(xiàn)，主要還是因?yàn)橹袄塾?jì)漲幅過大，基本都有所反應(yīng)，當(dāng)它的產(chǎn)品低于預(yù)期的時候，自然會有較大的調(diào)整。一部分分析人士對蘋果頭顯的銷售預(yù)期由明年的600萬套下調(diào)為300萬套。

鶴禧投資表示，經(jīng)過公司內(nèi)部測算，考慮蘋果新產(chǎn)品定價較高，銷量預(yù)計(jì)有限，且上市時間較晚，所以對相關(guān)上市公司今年的盈利彈性基本都在個位數(shù)。再考慮到市場較弱，相關(guān)公司前期已有一定漲幅，所以今天的大幅補(bǔ)跌，是合理的。

盡管短期表現(xiàn)不佳，但部分私募仍然非?？春锰O果Vision Pro帶來的長期市場機(jī)會。

潘東煦認(rèn)為，無論是ChatGPT還是蘋果Vision Pro都是人工智能拼圖中的一塊，他們本質(zhì)上都是不同形態(tài)的計(jì)算機(jī)。如果把ChatGPT類比于40年前以文字命令作為交互的DOS系統(tǒng)，那Vision Pro就更像是后續(xù)進(jìn)化出來的圖形界面的Windows。“蘋果把Vision Pro定義為Mac和iPhone之后的又一計(jì)算平臺，也就是空間計(jì)算，而這種質(zhì)變的基礎(chǔ)驅(qū)動力是計(jì)算能力，其最核心的應(yīng)用場景幾乎都是靠M2+R1這一對超強(qiáng)芯片組和完成的，非常期待蘋果將這個新型計(jì)算機(jī)帶到更高的境界。”

于翼資產(chǎn)表示，Vision Pro消除現(xiàn)實(shí)與數(shù)字的溝通鴻溝，實(shí)現(xiàn)數(shù)字與現(xiàn)實(shí)的連接轉(zhuǎn)化，產(chǎn)品的重點(diǎn)在空間計(jì)算和應(yīng)用，支持后續(xù)在2C和2B端開發(fā)出各種應(yīng)用場景，包括全景3D造影等；OS和硬件空間都給空間計(jì)算轉(zhuǎn)化成娛樂和生產(chǎn)力工具提供很大的空間，同時也是AI在物聯(lián)網(wǎng)邊緣側(cè)硬件端的代表性應(yīng)用產(chǎn)品之一。

但是，諾鼎資產(chǎn)稱，由于只是產(chǎn)品開發(fā)者大會，蘋果的新產(chǎn)品并沒有更多的應(yīng)用級開發(fā)或者配套的產(chǎn)品跟上，因此并不能夠展示它在人工智能領(lǐng)域的應(yīng)用能力，這方面是明顯低于預(yù)期的。另外它的售價、銷售產(chǎn)品的時間、電源線的外掛，都低于市場預(yù)期，并不能夠讓投資人相信頭顯產(chǎn)品能在蘋果帶動下，馬上進(jìn)入一個滲透率加速期。

私募關(guān)注相關(guān)公司投資機(jī)會

看好MR+AI帶來的產(chǎn)業(yè)變革

基金君了解到，事實(shí)上，今年私募圈對蘋果MR相關(guān)投資機(jī)會早有關(guān)注，部分機(jī)構(gòu)也提前積極布局。他們非?？春肁股消費(fèi)電子公司的布局，還有虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)的發(fā)展前景。

潘東煦表示，蘋果Vision Pro開啟了新一代計(jì)算浪潮，非?？春眠@個方向，因此在投資上主要從四方面去把握：

一是Vision Pro系統(tǒng)組裝和零部件供應(yīng)鏈，大部分都是A股公司，其是歷史上組裝難度最高、組裝附加值最高的產(chǎn)品；

二是相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商，與傳統(tǒng)PC、手機(jī)等電子產(chǎn)品偏向于矩形設(shè)計(jì)不同，Vision Pro是一個外形完全不同的產(chǎn)品，因此設(shè)備、工藝都需要重新設(shè)計(jì)，帶來新的價值增量，而從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研來看蘋果的MR產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足開發(fā)者和粉絲的首批需求；

三是適配Vision Pro的軟件和內(nèi)容，蘋果在開發(fā)者大會上宣布會在正式發(fā)售前將產(chǎn)品分發(fā)給開發(fā)者開發(fā)App，創(chuàng)建生態(tài)，這會帶領(lǐng)游戲、影視、社交、辦公、健康等領(lǐng)域的應(yīng)用全面開花；四是Vision Pro讓整個行業(yè)對VR/AR/MR重燃信心，雖然蘋果軟硬件遙遙領(lǐng)先其他玩家數(shù)年之久，但相信非蘋果產(chǎn)業(yè)鏈一定會在MR上投入資源，帶動整個行業(yè)崛起。

于翼資產(chǎn)說，比較關(guān)注核心消費(fèi)電子公司在MR硬件端的新產(chǎn)品增量和平臺化布局，以及物聯(lián)網(wǎng)在AI賦能下在邊緣側(cè)的芯片平臺和OS操作系統(tǒng)等?！癕R新產(chǎn)品周期疊加消費(fèi)電子在今年三季度的復(fù)蘇周期會是比較好的節(jié)奏點(diǎn)?！?/p>

諾鼎資產(chǎn)表示，積極尋找中國制造業(yè)的機(jī)會，更青睞的是原本有成熟的產(chǎn)業(yè)鏈的延展、只是用頭顯帶來一些增量機(jī)會的中國公司。并且在技術(shù)變化之中能夠提升自主可控的能力，而且擁有在細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈定價和控制能力的公司，會走得更為長遠(yuǎn)。

但是也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為仍然低于預(yù)期，鶴禧投資也稱，公司沒有消費(fèi)電子的相關(guān)布局，主要是考慮到相關(guān)企業(yè)商業(yè)模式較差，且持續(xù)面臨需求低于預(yù)期的問題。更重要的是，消費(fèi)電子行業(yè)是創(chuàng)新驅(qū)動的，遲遲沒有出現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新，將極大地影響行業(yè)的發(fā)展空間。

關(guān)于虛擬現(xiàn)實(shí)等相關(guān)領(lǐng)域的長期投資前景，私募相對樂觀，其認(rèn)為蘋果的發(fā)力，將加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來拐點(diǎn)，看好MR+AI的前景。

潘東煦稱，無論是虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，還是蘋果發(fā)布的混合現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品，本質(zhì)上都是計(jì)算機(jī)，都是計(jì)算形態(tài)的演進(jìn)和升級。只要人類對計(jì)算的需求存在，這個行業(yè)就一定有長期投資前景。說到計(jì)算機(jī)，那就無外乎由輸入、輸出、運(yùn)算、控制、存儲、軟件等一系列要素組成，而這些要素正是TMT行業(yè)長期關(guān)注和投資的方向。

于翼資產(chǎn)表示，在今年通用人工智能+AIGC在產(chǎn)業(yè)界從算力-硬件-大模型-應(yīng)用端全產(chǎn)業(yè)鏈不斷有突破的歷史性趨勢下，虛擬現(xiàn)實(shí)+AI是更明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，尤其是MR+AI，可以應(yīng)用在2C的游戲娛樂，游戲制造到微軟和英偉達(dá)的辦公協(xié)作和工業(yè)孿生等場景?！疤摂M現(xiàn)實(shí)的2B/2C產(chǎn)品是AI在邊緣側(cè)硬件端很好的落地場景，我們比較看好MR硬件+AI在云端和邊緣側(cè)的落地，發(fā)展前景很大?！?/p>

另外，諾鼎資產(chǎn)認(rèn)為，未來虛擬現(xiàn)實(shí)一定會有比較好的應(yīng)用場景，蘋果的頭顯較之前的產(chǎn)品有巨大進(jìn)步，但是相關(guān)零部件價格并沒有進(jìn)一步的下行，同時電源的問題也還沒有解決，這樣會縮小頭顯產(chǎn)品的應(yīng)用場景。“我們只能期待蘋果的產(chǎn)品進(jìn)一步的迭代升級，讓它的應(yīng)用領(lǐng)域更廣，這樣才能提升頭顯產(chǎn)品的滲透率?！?/p>

鶴禧投資也稱，如果沒有顛覆性創(chuàng)新，虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品只能作為一個小眾的游戲機(jī)市場，那么它的全球市場空間也就年銷量三四千萬的規(guī)模?！翱紤]蘋果已經(jīng)大舉發(fā)力，社會關(guān)注度也比較高，未來行業(yè)有望進(jìn)入高速發(fā)展期，從而加速進(jìn)入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)，所以我對其長期前景還是很樂觀的?！?/p>